國際能源署近日發布的2月國際石油市場報告顯示，受地緣政治緊張局勢升級、北美暴風雪與極端氣溫，以及哈薩克斯坦、俄羅斯和委內瑞拉石油出口萎縮等因素影響，1月全球石油供應環比下降120萬桶/日，至1.066億桶/日。全球基準布倫特原油價格近日突破70美元/桶關口，創2025年9月以來新高。

　　報告顯示，1月，伊朗與美國的地緣政治緊張加劇推高了油價。盡管2月初因緩解緊張局勢的談判取得進展的消息傳出，國際油價一度有所回落，但在美國政府建議船舶航行霍爾木茲海峽時避開伊朗水域后，國際油價迅速掉頭回升。近期美伊緊張局勢升級，推動國際油價顯著上漲，可見石油市場對地緣局勢不確定事態依然高度敏感。

　　多個產油國供應中斷事件令現貨原油市場收緊，也進一步推高了油價。1月俄羅斯石油供應大幅下降35萬桶/日，其主要客戶在美國及歐盟擴大制裁的壓力下，減少了俄油進口，特別是印度煉油廠加大力度尋求替代供應，對俄油出口影響最大。1月印度俄油進口量已經降至110萬桶/日，為2022年11月以來的最低水平，也遠低于2025年平均170萬桶/日的水平。1月委內瑞拉原油產量環比下降21萬桶/日，降至78萬桶/日，但市場預計，美國政府授權美國注冊公司出口委內瑞拉石油后，委內瑞拉石油產量將很快出現反彈。此外，1月，極端嚴寒天氣導致北美超100萬桶/日的產能關閉，哈薩克斯坦石油關鍵出口終端自去年11月以來就長期中斷，1月哈最大油田田吉茲（Tengiz）油田因火災被迫暫時關閉，導致其輕質原油供應量收緊，也對國際市場油價上漲產生了助推效應。

　　報告顯示，由于季節性檢修及煉油利潤下滑，全球煉廠原油加工量從去年12月創紀錄的8630萬桶/日降至今年1月的8570萬桶/日。隨著全球煉油廠復工潮緩解，成品油市場緊缺，1月份全球煉油利潤進一步下跌。2025年12月全球石油庫存增加了3700萬桶，推動全年石油總庫存累積升至4.77億桶。經濟合作與發展組織（OECD）石油庫存去年12月反季節增長了390萬桶，2021年以來首次超過5年均值。預計1月全球石油庫存進一步增長4900萬桶。

　　報告預計，在今年1月大幅下滑后，全球石油供應將在2026年剩余時間強勁反彈，預計2026年，全球石油需求增長85萬桶/日，高于2025年的77萬桶/日。非OECD經濟體將貢獻全部石油需求增量。石化原料將占據2026年需求增幅的50%以上，而在2025年，這一比例僅為三分之一。報告認為，繼2025年全球石油產量增加近310萬桶/日后，2026年全球石油產量將增長240萬桶/日，達到1.086億桶/日，由石油輸出國組織（歐佩克）和非歐佩克產油國組成的“歐佩克+”與“非歐佩克+”產油國各貢獻半數增幅。報告預計2026年全球原油加工量平均增長79萬桶/日，達到8460萬桶/日，增幅主要由非OECD成員國驅動。

　　與此同時，“歐佩克+”產油國重申了維持當前產量配額至今年3月底的計劃。在此背景下，預計全球石油供應量將在未來數月反彈。總體而言，今年全球石油供應預計增加240萬桶/日，如果“歐佩克+”產油國維持現行產量協議，“非歐佩克+”與“歐佩克+”產油國將各貢獻50%的增幅。

　　由于經濟不確定性與油價走高抑制消費，報告將2026年全球石油需求增長預期小幅下調至85萬桶/日。中國仍為最大增長貢獻國，年增量約20萬桶/日。報告顯示，由于供應持續超過需求，2025年12月全球石油庫存進一步增加了3700萬桶，推動2025年全球石油庫存達到4.77億桶的歷史最高水平。但隨著全球煉廠開工率從12月創紀錄高位季節性回落，且石油供應不斷恢復，全球石油供需變化仍有待進一步觀察。