7月隨高溫天氣持續，旺季效應逐步顯現，下游需求改善；同時產地受降雨天氣頻繁等因素影響供應增量受限，供需雙端均有支撐，煤價重心多有上行。展望8月，產量增量空間仍較有限，需求仍有韌性，預計煤價轉弱壓力有限，或延續堅挺。

　　7月國內動力煤市場以漲為主

　　7月國內動力煤市場整體堅挺，煤價多有上行，且進入下旬后產地漲速有所加快。以榆林地區Q6000大卡動力煤為例，截至7月30日主流坑口價格在540-565元/噸，較上月底累計上行57.5元/噸，漲幅在11.62%；7月均價在506.6元/噸，較上月均價上漲21.5元/噸，漲幅在4.43%。

　　7月供需兩端均給予市場上行支撐，一方面多重因素影響下供應增量受限，另一方面高溫天氣持續，旺季需求改善。供需格局整體偏緊，拉動市場整體上行，具體來看：

　　降雨等因素干擾，供應整體有所收縮

　　7月供應端受多重因素擾動，主產區煤礦產量增量受限，整體出現邊際收縮。首先，7月降雨天氣頻繁，產地部分煤礦生產連續性明顯受限，尤其露天礦存階段性暫停產銷現象；同時，中旬起產地部分地區陸續開展煤礦生產情況核查工作，打擊煤礦超能力生產現象；最后，進入下旬后產地陸續有煤礦完成月度任務后暫停產銷，帶動供應進一步收縮。多重因素疊加影響下，7月煤炭產量增量受限，供應端對煤價上行提供基礎。

　　高溫天氣持續，旺季需求改善

　　伴隨迎峰度夏來臨，高溫天氣持續背景下，耗煤需求則有放量。一方面，高溫天氣持續，電廠日耗提升，庫存下滑速度加快，帶動電煤需求明顯改善，以山東局部地區主力電廠為例，截至7月24日庫存可用天數降至23.05天，較6月減少57.06%。另一方面，旺季來臨及供應收縮預期發酵刺激下，非電終端采購節奏也有提升，剛需持續穩定釋放，且有部分庫存偏低用戶采購積極性明顯改善。而部分貿易商雖繼續保持以銷定采節奏，但在終端需求改善帶動下中間環節活躍度也有提升，市場情緒整體向好。

　　8月供需兩端仍存支撐，煤價或延續堅挺

　　進入8月，供應端放量空間仍有受限，而需求端韌性較強，供需雙端或繼續對動力煤市場形成一定支撐。具體來看，供應方面，8月上旬北方局部地區仍有多雨天氣，部分露天礦生產或仍有受限，且煤礦生產情況核查工作繼續推進，預計8月初市場供應恢復情況或不理想；而8月后半段臨近大閱兵，產地安全、環保檢查力度增強預期較強，煤礦生產保安全意識也將有明顯升溫，也將進一步抑制供應放量。需求方面，8月前半段高溫天氣持續，電廠日耗將繼續維持在高位水平，且或有部分電廠經前期庫存消化后剛性補庫需求將平穩釋放，非電終端也多仍有剛需，需求端仍有較強韌性。綜上，8月供需雙端仍將對市場形成支撐，煤價轉弱壓力有限，煤價或整體保持堅挺，圍繞7月底價格基礎高位震蕩。